증권분석 - 투자 조사, 재무제표 분석 등 투자 기본지식

증권분석

나를 위한 워렌버핏 추천 책 시리즈 2탄 "증권분석"

버핏은 이 책을 투자 지식을 높이는 데 큰 도움이 된 책 중 하나로 언급하였습니다.

 

1. 인상적인 문장

"실패를 창피하게 생각하지 마세요. 그것에서 배우고 다시 시작하세요."

"투자에서 가장 위험한 말은 '이번에는 다를거야' 입니다."

"당신이 얼마나 옳고 틀린 것이 중요한 것이 아닙니다. 옳을 때 얼마나 많은 돈을 벌고, 틀렸을 때 얼마나 많은 돈을 잃느냐가 중요합니다,"

"투자에서 편한 것은 드물게 이익을 만들어 냅니다."

"시장에서 성공하려면 지식과 연구를 위한 용기가 필요합니다."

"지식에 투자하는 것이 가장 좋은 이자를 지불합니다."

"주식 시장은 복권이 아닙니다. 그 것은 저울입니다."

"다수가 당신과 다르게 생각한다고 해서 당신이 옳거나 틀린 게 아닙니다. 당신이 옳은 이유는 당신의 데이터와 추론이 옳기 때문입니다."

"주식 시장은 서두르는 사람들로부터 돈을 받아서 차분한 사람들에게 전달하는 장치입니다."

 

 

2. 요약

1. 투자 vs. 투기: 책은 투자와 투기를 구분하고, 투자자들에게 기업의 기본적인 가치와 잠재적인 위험을 평가하는 방법을 가르칩니다. 투자자는 기업의 기술, 재무 건강 상태, 경영진 등을 면밀히 분석하고 이해한 후 투자해야 합니다.

2. 가치 투자의 핵심 원리: 이 책의 핵심 아이디어는 가치 투자에 관한 것입니다. 가치 투자자는 주식의 실제 가치를 심층적으로 분석하고, 주가가 그 가치보다 낮을 때 주식을 구매함으로써 이익을 얻으려고 합니다. 이러한 가치 투자 방법론은 주가와 기업 가치 간의 차이로부터 생기는 '안전 여유 마진' 개념과 관련이 있습니다.

3. 재무 분석과 정량적 분석: 이 책은 기업의 재무 보고서를 토대로 정성적 분석과 정량적 분석을 모두 다룹니다. 재무 상태, 손익 계산서, 현금 흐름 등을 심층적으로 분석하여 기업의 금융 건강 상태와 안전 여유 마진을 판단하는 방법을 제시합니다. 이를 통해 주식의 적정 가격을 계산하고 투자 결정을 내릴 수 있습니다.

 

4. 정성적 분석: 책은 기업의 경영진, 산업 동향, 경쟁 환경 등을 고려하여 정성적 분석을 강조합니다. 숫자뿐만 아니라 기업의 경영 품질과 잠재적 위험을 평가하는 데 정성적 분석이 중요하다고 말합니다.

5. 위험 관리: "증권분석"은 투자에서의 위험 관리의 중요성을 강조합니다. 투자자는 가능한 손실을 최소화하고 자산을 안전하게 유지하기 위해 다양한 투자 분산 전략을 사용해야 합니다.

6. 마진 투자와 차입: 이 책은 마진 투자(차입하여 투자)의 위험을 설명하고, 투자자가 신중하게 차입 결정을 내리도록 경고합니다. 무리한 차입은 재정 위기를 초래할 수 있으므로 주의가 필요합니다.

7. 시장 심리와 심리학적 요인: 그레이엄과 도드는 주식 시장의 흥분과 과열을 분석하며, 투자자의 감정과 심리학적 요인이 주가에 미치는 영향을 설명합니다. 투자자는 감정에 휘둘리지 않고 이성적으로 투자해야 합니다.

8. 저변동성 주식: 책은 저변동성 주식(가격 변동이 낮은 주식)에 대한 관심을 높이고, 투자자들에게 장기적으로 안정적인 수익을 제공하는 데 도움이 되는 투자 전략을 소개합니다.

9. 국채 및 채권 투자: 이 책은 국채와 채권 투자에 대한 정보도 제공하며, 안전한 투자 방법을 설명합니다.

 

 

3. 총평

"증권분석"은 벤저민 그레이엄과 데이비드 도드가 공저한 쓰인 투자와 금융 분야의 고전 중 하나로, 투자에 대한 체계적이고 깊이 있는 분석을 강조하며 가치 투자의 개념을 정립하는데 큰 역할을 했습니다. 1934년에 처음 출판되었으며, 그 이후에도 여전히 투자 전문가와 투자자들 사이에서 널리 참고되고 있습니다.

이 책은 주식 시장에서 현명한 투자 결정을 돕기 위한 기본 개념과 기법을 다루며, 투자자들이 안전하게 자산을 보호하고 성장시키는 방법을 설명합니다.

 

이 책은 투자 전문가와 초보 투자자 모두에게 가치 있는 자산으로 여겨지며, 이 책의 원칙은 많은 투자자와 투자 전략에 영감을 주고 있습니다. 가치 투자와 투자 전략에 관심 있는 사람들에게 이 책은 반드시 읽어야 할 명작 중 하나입니다.